近日上午，元明資本管理合伙人李克純先生應(yīng)邀前往中國人壽旗下的國壽股權(quán)投資大健康基金講演，并與國壽投資團隊進行互動。

李克純先生以《生物醫(yī)藥的前沿技術(shù)和投資機會》為題，結(jié)合自己多年在中美之間的研發(fā)、管理、創(chuàng)業(yè)及投資經(jīng)驗，用大量的數(shù)據(jù)和案例介紹了中國、美國和全球范圍內(nèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況、前沿技術(shù)和發(fā)展趨勢。李總講到醫(yī)藥行業(yè)是以研發(fā)驅(qū)動的行業(yè)，全球的技術(shù)發(fā)展很快，美國仍然是全球醫(yī)藥最大的市場和引領(lǐng)醫(yī)藥創(chuàng)新。研發(fā)經(jīng)費基數(shù)巨大，但增長幅度很小。中國已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)藥市場，中國過去10年中研發(fā)投入增長很快，每年的增長比率達到30%。 但是相比美國醫(yī)藥研發(fā)的投資強度還是有很大差距，比如強生公司每年的研發(fā)費高達100億美金， 而中國的領(lǐng)軍醫(yī)藥企業(yè)恒瑞醫(yī)藥，盡管目前市值已達2400多億元人民幣， 研發(fā)投入是中國醫(yī)藥企業(yè)中最高的，但還不到20億元人民幣。 近年來，政府的大力支持， 醫(yī)藥的研發(fā)、審批越來越和國際接軌，醫(yī)藥基金的大量涌現(xiàn)，海龜回國創(chuàng)業(yè)， 中國的創(chuàng)新生物技術(shù)公司百濟神州、再鼎等成功登陸納斯達克， 中國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正站在系統(tǒng)性爆發(fā)的起點。

李總又從自己在美國參與日本衛(wèi)才的全球最復(fù)雜的63步合成的抗腫瘤新藥研發(fā)上市說起， 講到了化學(xué)小分子藥、抗體藥、癌癥疫苗、 細胞治療、基因編輯技術(shù)、基因治療、質(zhì)子刀等平臺技術(shù)和最新可商業(yè)化開放的產(chǎn)品在腫瘤、心血管疾病的應(yīng)用。隨著基因組、轉(zhuǎn)錄組和蛋白質(zhì)組等組學(xué)技術(shù)和生物大數(shù)據(jù)的發(fā)展升級，測序技術(shù)的不斷更迭，疾病相關(guān)靶點的研發(fā)將進入新一輪的爆發(fā)式增長�；�因編輯技術(shù)日趨成熟，Cas9已經(jīng)成為新一代藥物研發(fā)的有力工具，個性化醫(yī)療正在從一個概念轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實。Glybera的上市標志著基因治療研發(fā)取得里程碑式進展，全球基因治療臨床實驗數(shù)量已達近2500項，適應(yīng)癥多達150種。隨著諾華CAR-T治療的上市，細胞免疫治療時代來臨，全球有將近1000億美元的巨大市場空間，中國成為僅次于美國的開展CAR-T研發(fā)項目最多的國家。PD-L1抗體被FDA授予突破性治療地位，成為全球各大藥企競相追逐的靶標，老牌藥企羅氏、默沙東以及中國的恒瑞、信達、思路迪等企業(yè)都在加速研發(fā)和審批，以期搶得一席之地。腫瘤新抗原的發(fā)現(xiàn)使治療性腫瘤疫苗迎來了前所未有的新契機，并促進了TESLA聯(lián)盟的成立，通過整合資源共同推進腫瘤疫苗的研發(fā)。除此之外，基于腫瘤的復(fù)雜性，聯(lián)合用藥成為研發(fā)趨勢�？笴TLA-4藥物、VEGF藥物乃至放療、化療都成為了熱門的聯(lián)用手段。現(xiàn)有腫瘤免疫學(xué)臨床試驗有將近半數(shù)都采用了聯(lián)合用藥模式。李總提到， 除了腫瘤藥、心血管、代謝疾病等熱點外， 罕見病藥、 腸道菌群、 白血病等還有很多機會。針對罕見病的孤兒藥通常是以First-in-Class的地位上市，同時享受特殊的政策與激勵，研發(fā)周期短而成功率卻相對很高。中國的孤兒藥研發(fā)可以充分抓住美國FDA目前在新藥尤其是罕見病新藥的審批上所面臨的監(jiān)管趨于放松的機會，兩邊申報 。孤兒藥研發(fā)是中國創(chuàng)新藥走向國際的一個捷徑。

李總還和大家分享了百濟神州、亞盛醫(yī)藥、藥渡、長風(fēng)等投資案例，并讓元明團隊康愷、陳姝佳等和國壽團隊一起討論了最近和淡馬錫、紅杉資本共同領(lǐng)投9000萬美金的藥明巨諾的投資邏輯，討論了中國創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)和傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。