今日早盤開盤，滬指報3302.93點，成交9.30億元；深成指報11138.46點，跌0.05%，成交12.12億元；創(chuàng)業(yè)板報1804.19點，跌0.11%。

 

　　盤面上，運輸設(shè)備、電器儀表、有色等板塊漲幅居前；醫(yī)療保健、綜合類、商貿(mào)代理等板塊跌幅較大。

 

　　資金方面，兩市融資余額“六連升”，截至12月13日，上交所融資余額報5998.24億元，較前一交易日增加17.02億元；深交所融資余額報4154.26億元，較前一交易日增加12.37億元；兩市合計10152.5億元，較前一交易日增加29.39億元。分析人士表示，融資和融券余額的“一升一降”表明，在盤面回調(diào)后實現(xiàn)企穩(wěn)的過程中多空雙方實力上此消彼長。在此背景下，隨著殺跌動能的進一步紓解，后市企穩(wěn)態(tài)勢也將更加鞏固。

 

　　回顧昨日，滬深兩市早盤呈現(xiàn)弱勢盤整格局，并伴隨成交量大幅萎縮。午后，白酒板塊快速發(fā)力，家電、汽車等消費白馬股紛紛跟進，帶領(lǐng)滬指尾盤成功收復3300點。白酒板塊午后發(fā)力無疑成為滬指收復3300點的關(guān)鍵因素，截至收盤，古井貢酒上漲7.14%，瀘州老窖上漲4.50%，行業(yè)龍頭貴州茅臺上漲2.59%，報收668.21元。

 

　　中銀國際證券認為，2018年白酒行業(yè)收入有望保持較快增速，預(yù)計上市公司總體增長20%以上。中銀國際證券特別強調(diào)白酒股明年第一季度的交易機會，產(chǎn)品提價、高目標規(guī)劃、季報開門紅都可能成為明年第一季度白酒股的股價催化劑，高端、次高端、中低檔白酒均有機會。

 

　　近幾個交易日，伴隨多空爭奪焦點逐漸上移至3300點一線，主力資金有重新朝著白馬龍頭靠攏趨勢。wind數(shù)據(jù)顯示，最近5個交易日中，資金凈流入規(guī)模最高的行業(yè)板塊就是食品飲料和家用電器，達到19.08億元和8.09億元。個股方面，貴州茅臺、五糧液、伊利股份、青島海爾、復星醫(yī)藥也是區(qū)間凈流入最高的五只股票，金額分別為5.52億元、5.12億元、4.60億元、4.59億元和4.05億元。

 

　　總結(jié)來看，近期市場底部逐漸探明之際，以白馬龍頭為代表的價值型藍籌股重新受到投資者青睞，這一方面源于調(diào)整過后，此類品種整體估值重新回到合理區(qū)間，投資價值再度凸顯；另一方面，消費升級中長期趨勢不變格局下，家電、醫(yī)藥、白酒等消費類行業(yè)高景氣還將繼續(xù)延續(xù)，企業(yè)盈利狀況還有較高提升空間。因此，盡管當前估值水平普遍不低，但盈利增長的確定性能夠很大程度上化解估值向上壓力。

 

　　展望后市，對于“中小市值”品種，安信證券表示，過去一年多，伴隨流動性緊張和風險偏好下降，A股投資者不斷涌向高確定性資產(chǎn)，使得市場的結(jié)構(gòu)分化已經(jīng)演繹到非常極端的水平，“價值投資”甚至成了“市值投資”，并且和上市公司的盈利趨勢發(fā)生顯著背離：經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇背景下，小市值公司盈利增長已經(jīng)開始強于大市值公司。同時，微觀層面的跡象顯示，價值投資者越來越多地兌現(xiàn)大市值價值股的收益，逐漸布局開始體現(xiàn)更優(yōu)性價比的中小市值成長股，這將會使得大股票與中小股票的相對收益發(fā)生變化。另外，一旦風險偏好和流動性邊際有所緩解，有業(yè)績增長支持的中小市值品種將加速迎來恢復性上漲。

 

　　天風證券13日發(fā)布的2018年A股投資策略報告指出，明年市場的主要特點將是ROE維持相對高位，為慢牛行情搭臺，同時利率從高位回落，對小盤股相對有利，但小盤股仍然難以賺估值的錢，業(yè)績?yōu)橥酢⒋_定性為先、精選中小市指股票成為下一階段市場的主要矛盾。因此，配置策略上，建議金融“守正”，成長“出奇”；推薦關(guān)注的行業(yè)包括：銀行、軍工、機械、環(huán)保、傳媒等。

 

　　昨日，海通證券也舉行了2018年投資策略會。海通證券首席策略分析師荀玉根表示，展望2018年，A股市場有望從目前的震蕩市逐漸步入牛市初期，上漲的核心邏輯為企業(yè)盈利改善及機構(gòu)資金入場。同時，明年以龍頭銀行股為代表的金融板塊將迎來估值修復，市場風格也有望從價值龍頭擴散到成長龍頭。結(jié)合目前的股價表現(xiàn)，荀玉根判斷，金融板塊估值與盈利的性價比最優(yōu)，但機構(gòu)投資者整體配置比例較低，因此，明年以龍頭銀行股為代表的金融股有望繼續(xù)迎來估值修復。