每經(jīng)實(shí)習(xí)記者肖達(dá)明每經(jīng)記者岳琦每經(jīng)編輯陳俊杰

在北京證監(jiān)局出具警示函后，際華集團(tuán)（601718，SH）近日按照要求公布了2016年以及2017年截至當(dāng)前收到的政府補(bǔ)助的明細(xì)，總額分別超過7億元和10億元。而在多年凈利潤為正的情況下，際華集團(tuán)公告顯示其今年還收到一筆過億元的“僵尸企業(yè)補(bǔ)助資金”。值得一提的是，際華集團(tuán)此前收到的補(bǔ)助名目繁多，“僵尸企業(yè)補(bǔ)助”卻是今年才首次出現(xiàn)。

際華集團(tuán)方面人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“僵尸企業(yè)補(bǔ)助”針對的是上市公司旗下部分“歷史包袱比較重”的企業(yè)主體。

作為行業(yè)地位頗高的軍需品研產(chǎn)企業(yè)，際華集團(tuán)近年來營業(yè)效益卻不甚理想。記者注意到，百億級營收之下，際華集團(tuán)扣非凈資產(chǎn)收益率卻連續(xù)兩年為負(fù)數(shù)，大額的營業(yè)外收入支撐了近年的凈利潤，而此次公布的“僵尸企業(yè)補(bǔ)助”同樣將推高其今年凈利潤。

今年政府補(bǔ)助超10億元

12月13日，北京證監(jiān)局就大額政府補(bǔ)助問題問詢際華集團(tuán)，提出查證顯示際華集團(tuán)2016年、2017年均收到大額政府補(bǔ)助，產(chǎn)生利潤分別超過際華集團(tuán)2015、2016年經(jīng)審計(jì)凈利潤的10%，屬于應(yīng)當(dāng)立即披露的重大事件，而際華集團(tuán)的相關(guān)信披工作存在“以定期報告代替臨時公告、信息披露滯后的問題。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，定期報告顯示，2016年際華集團(tuán)收到政府補(bǔ)助合計(jì)7.13億元，2017年上半年獲得政府補(bǔ)助6.85億元，但都缺乏清晰明細(xì)。

12月21日，際華集團(tuán)發(fā)布了整改報告，補(bǔ)充了未臨時公告的政府補(bǔ)助明細(xì)。梳理發(fā)現(xiàn)，2016年際華集團(tuán)共有財(cái)政補(bǔ)貼明細(xì)173條，合計(jì)7.13億元的補(bǔ)助資金，其中投資獎勵資金和地方貢獻(xiàn)獎勵資金占據(jù)相當(dāng)大的比例。

同時，際華集團(tuán)還發(fā)布了從今年1月1日到12月21日累計(jì)收到的政府補(bǔ)助明細(xì)，金額合計(jì)10.74億元（未審計(jì)），其中占據(jù)絕對大頭的是數(shù)億元的搬遷補(bǔ)助——2016年至今，際華集團(tuán)旗下項(xiàng)目、企業(yè)搬遷活動頻繁。相比之下，2016年，際華集團(tuán)歸母凈利超過12億元。

值得注意的是，補(bǔ)助中還存在一筆超過一億元的“僵尸企業(yè)補(bǔ)助資金”。際華集團(tuán)方面人士告訴記者，該補(bǔ)助針對的是集團(tuán)旗下兩、三家個別企業(yè)，原因則是“歷史包袱”。“我們最早的一家企業(yè)主體已經(jīng)有上百年歷史了，其背后的離退休人員遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過在職員工，所以歷史包袱特別重，這個成本負(fù)擔(dān)下來造成經(jīng)營結(jié)果不太好……所以才會有僵尸企業(yè)的補(bǔ)助。”

上述人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，國資委今年出臺了系列針對“僵尸企業(yè)”的處置政策。政策是“一企一策”，不能一概而論。

壞賬成扣非凈利潤虧損誘因

作為軍需行業(yè)企業(yè)，際華集團(tuán)曾公告表示，其客戶依賴來自軍隊(duì)和武警訂單的問題，受目標(biāo)市場容量、占有率及采購方式的制約，增長空間受限。隨著軍品采購向全面市場化競標(biāo)轉(zhuǎn)變，市場競爭激烈，利潤空間受到擠壓。

2014年開始，際華集團(tuán)營業(yè)效益逐步下降，2015、2016年扣非凈利潤皆為負(fù)數(shù)，今年前三季度扣非凈利潤僅略超100萬元。

值得一提的是，今年前三季度，際華集團(tuán)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出超17億元，從財(cái)報來看，這或是受到高達(dá)29.8億元的應(yīng)收賬款影響。

記者注意到，際華集團(tuán)近幾年來都受壞賬所困。2016年，際華集團(tuán)營業(yè)利潤為-1.42億元，比2015年減少0.57億元，比2014年減少4.17億元。際華集團(tuán)在2016年年報中表示，壞賬原因之一公司部分所屬子公司受煤炭、服裝等傳統(tǒng)行業(yè)環(huán)境影響，應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款回款進(jìn)度遲緩，壞賬準(zhǔn)備同比增加，當(dāng)年計(jì)提劃壞賬損失2.51億元。

2017年上半年，際華集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備已達(dá)1.52億元，若在今年計(jì)提損失，扣非凈利或又難為正。而在主業(yè)盈利能力不能得到提升的情況下，每年過百億的營業(yè)收入，只要小部分應(yīng)收賬款成為壞賬，就會對業(yè)績產(chǎn)生影響。