美股遭遇“黑色星期一”，三大指數(shù)大幅下挫，其中道瓊斯指數(shù)下跌1175.21點(diǎn)，跌幅達(dá)4.60%，報(bào)24345.75點(diǎn)，千點(diǎn)跌幅為6年單日最大跌幅。

受美股大跌的利空影響，亞太股市昨日呈現(xiàn)普跌狀態(tài)。A股市場(chǎng)，滬指下跌3.35%，報(bào)收3370.65點(diǎn)；深成指下跌4.23%，報(bào)收10377.61點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌5.34%，報(bào)收1598點(diǎn)。A股總市值單日蒸發(fā)約2萬(wàn)億元。

有投資者表示，A股近日下跌，沒(méi)有及時(shí)減倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最近3天總資產(chǎn)就回撤了12%；有基民則一早忙著贖回海外基金。

利率上行疊加高估值，銀行股科技股成重災(zāi)區(qū)

美股中的銀行股和科技股成為此次美股大跌的重災(zāi)區(qū)。銀行股中，美國(guó)銀行、摩根士丹利跌幅均超過(guò)5%，花旗集團(tuán)、摩根大通、高盛跌幅均超過(guò)4%，富國(guó)銀行跌9.22%�？萍碱�(lèi)股中，英偉達(dá)跌8.49%，AMD跌7.07%，F(xiàn)acebook跌4.74%，微軟跌4.12%，英特爾跌3.53%，蘋(píng)果跌2.5%。

新京報(bào)記者根據(jù)同花順I(yè)FIND軟件統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在美股上市的171家中概股市值蒸發(fā)503.97億美元，其中市值蒸發(fā)最多的是阿里巴巴，市值蒸發(fā)173.65億美元。

暴跌已經(jīng)引起了美國(guó)政府的關(guān)注，據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)副總統(tǒng)彭斯稱(chēng)，“今天的大跌很可能只是我們股市的起起伏伏；看基本面更重要，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面依然非常強(qiáng)勁。”

對(duì)于美股下跌的原因，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，遠(yuǎn)超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)加劇了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快加息節(jié)奏的擔(dān)憂，長(zhǎng)端利率飆升壓制股市估值，再加上前期豐厚的獲利盤(pán)，觸發(fā)了這波回調(diào)。

高盛認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)的廣泛下跌行情形成下降趨勢(shì)時(shí)，量化對(duì)沖基金將隨行就市，啟動(dòng)強(qiáng)制拋售模式，對(duì)市場(chǎng)施加額外的下行壓力。

中銀策略認(rèn)為，利率的上升是導(dǎo)致本輪美股下跌的核心因素。利率的顯著上行直接導(dǎo)致了美股進(jìn)入到階段性的調(diào)整過(guò)程。

“美股的估值泡沫是此次美股暴跌的根源。”九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，從估值角度看，美股市盈率已超過(guò)2008年金融危機(jī)之前，為歷史第三高位。

全球股市受累下跌，A股超400個(gè)股跌停

美股周一的暴跌，引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。歐洲股市方面，截至2月6日記者發(fā)稿時(shí)，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.81%，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)下跌1.66%，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)下跌1.81%。

亞太股市方面，昨日，日經(jīng)225指數(shù)下跌4.73%，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌1.54%，香港恒生指數(shù)收跌5.1%。周二亞太主要股指全線下挫。

受到外圍市場(chǎng)大跌的影響，A股市場(chǎng)2月6日以“綠色”收盤(pán)。滬指跌超3%，深指跌超4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌逾5%，失守1600點(diǎn)，創(chuàng)近三年新低。

A股3015只股票下跌，僅有108只股票上漲，值得注意的是，跌幅超過(guò)7%的股票達(dá)到了1254只，707只股票下跌幅度介于5%至7%之間，滬深兩市三分之二的股票跌幅超過(guò)了5%。

411只股票封跌停板，占全市場(chǎng)的13%（剔除停牌個(gè)股）。從分時(shí)圖來(lái)看，臨近尾盤(pán)，跌停個(gè)股數(shù)量驟增，昨日14時(shí)30分118只個(gè)股跌停，半個(gè)小時(shí)內(nèi)，293只個(gè)股進(jìn)入跌停榜行列。

同花順行業(yè)指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)防軍工板塊跌幅最大，板塊整體下跌8.39%，位居跌幅榜第一，40只個(gè)股中，13只跌停。銀行板塊跌幅最小，板塊整體下跌2.20%。

以A股總市值計(jì)算，2月6日的下跌導(dǎo)致A股總市值蒸發(fā)約2萬(wàn)億元。

中銀策略認(rèn)為，A股短期或受海外影響，中期取決于金融監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)基本面等內(nèi)部因素。情緒的影響只在短期對(duì)A股產(chǎn)生一定的負(fù)面作用，美股下跌的中期影響有限。中期來(lái)看，A股走勢(shì)仍取決于自身的情況，包括估值、業(yè)績(jī)、利率等核心因素。

中金公司策略黃漢鋒認(rèn)為，A股受美股波動(dòng)影響略小，美股的波動(dòng)更多從情緒和預(yù)期層面影響A股，而非資金層面；考慮到A股已經(jīng)有所調(diào)整，A股本次受美股短線波動(dòng)的影響將比港股小。

現(xiàn)貨黃金突破1340美元，分析稱(chēng)不具備長(zhǎng)期支撐

美股大跌，金價(jià)則繼續(xù)從上周的暴跌中恢復(fù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日下午4點(diǎn)20分，現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破1340美元/盎司的關(guān)口，升至1342.5美元/盎司。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，美股大跌之后，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒大幅上升，讓黃金價(jià)格站上了1340美元/盎司的高位。他預(yù)計(jì)，如果后市避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格有望沖高。

“上周五美國(guó)1月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告異常‘養(yǎng)眼’，失業(yè)率維持在17年來(lái)的低位4.1%，平均每小時(shí)工資同比增2.9%，創(chuàng)2009年以來(lái)的最大增幅。在就業(yè)水平如此樂(lè)觀的情況下，繼續(xù)實(shí)施特朗普的大規(guī)模減稅計(jì)劃，無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致通脹上行加速。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員孫長(zhǎng)華認(rèn)為，從美聯(lián)儲(chǔ)主要官員的觀點(diǎn)判斷，2018年全年至少加息三次，首次加息在3月份將為大概率事件，而通脹的加速上行和加息的強(qiáng)烈預(yù)期合力導(dǎo)致了美國(guó)股市的暴跌，這是一個(gè)“情緒的宣泄”。

“美國(guó)股市的暴跌導(dǎo)致恐慌情緒升溫，給有避險(xiǎn)屬性的黃金帶來(lái)價(jià)格支撐，但是避險(xiǎn)屬性不具有長(zhǎng)期支撐能力。”從金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，孫長(zhǎng)華表示，世界黃金需求低迷，并不看好長(zhǎng)期。

美股大跌之下，美元指數(shù)也趨于下行。按照Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月6日下午4點(diǎn)20分，美元指數(shù)為89.4，下跌了0.31%。同時(shí)，ICE布油、ICE WTI原油價(jià)格也出現(xiàn)下跌。

楊德龍認(rèn)為，從中期趨勢(shì)來(lái)看，美元還會(huì)維持在低位，持續(xù)走強(qiáng)的可能性并不大。而前期原油價(jià)格大幅上升，現(xiàn)在處于觀望的情緒，原油出現(xiàn)一定的震蕩。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有發(fā)生較大改變。”孫長(zhǎng)華也認(rèn)為，美元走勢(shì)會(huì)穩(wěn)定。

美股暴跌如何影響A股？

對(duì)A股沖擊有限，主要集中在預(yù)期和情緒方面，銀行板塊或充當(dāng)“維穩(wěn)”角色。

對(duì)于美股暴跌對(duì)A股的影響，專(zhuān)家分析認(rèn)為，由于A股市場(chǎng)的國(guó)際化程度提高，會(huì)在一定程度上受到外圍的影響，主要集中在預(yù)期和情緒方面。但因?yàn)锳股前期已經(jīng)有所調(diào)整，受到的沖擊不會(huì)太大。

“目前，A股也是有調(diào)整需要，加之近期上市公司以獐子島、皇臺(tái)酒業(yè)為代表的公司頻現(xiàn)黑天鵝，負(fù)面消息較多，市場(chǎng)也需要一個(gè)調(diào)整過(guò)程。”劉云峰認(rèn)為，短期內(nèi)A股會(huì)受到美股影響。

孟寧表示，A股在互聯(lián)互通之后，海外已經(jīng)有部分資金通過(guò)滬深港通、QFII等進(jìn)入到A股中，當(dāng)整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)面臨壓力時(shí)，A股在資金層面也面臨一定的壓力。此外，過(guò)去一年藍(lán)籌白馬股大幅上漲帶動(dòng)相應(yīng)板塊估值上升較快，A股本身也存在著獲利回吐和估值方面的壓力。

目前A股最大的優(yōu)勢(shì)是銀行板塊的估值水平相對(duì)合理。過(guò)去1-2年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行的壞賬水平也下降明顯，業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力較強(qiáng)。孟寧分析稱(chēng)，作為A股的大權(quán)重板塊，銀行板塊的穩(wěn)健使得指數(shù)后續(xù)大幅下跌的可能性較小。

“A股在國(guó)際化加深的情況下，不可避免地會(huì)受到外圍市場(chǎng)的影響，但A股有自己的運(yùn)行邏輯。”劉云峰認(rèn)為，短期內(nèi)A股會(huì)跟跌，之后，會(huì)慢慢走出獨(dú)立行情。

整體上看，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)目前PE(TTM)分別為23.8倍、24.2倍，處于2007年以來(lái)歷史高位，美股回調(diào)也有消化估值的因素，而上證綜指、滬深300目前PE(TTM)分別為16.6倍、15.5倍，均處于歷史中低水平，因而海通策略荀玉根認(rèn)為，A股整體的估值壓力不大，美股走勢(shì)對(duì)A股沖擊不大。

A股未來(lái)怎么走？

未來(lái)震蕩向上趨勢(shì)不變，A股受益“春節(jié)效應(yīng)”或迎正漲幅。

外圍市場(chǎng)震蕩，A股市場(chǎng)未來(lái)將如何走勢(shì)？

A股年初躁動(dòng)行情結(jié)束，短期市場(chǎng)進(jìn)入回調(diào)休整期。孟寧參考?xì)v史分析指出，躁動(dòng)行情的漲跌跟基本面關(guān)系不大，更多源于短期信息對(duì)情緒的擾動(dòng)。

以2018年銀行替代2017年白酒成為市場(chǎng)回調(diào)時(shí)的避風(fēng)港為例，他認(rèn)為這一變化源于盈利估值匹配度更優(yōu)，機(jī)構(gòu)配置需求更強(qiáng)，尤其是A股納入MSCI帶來(lái)的外資配置。調(diào)整期蟄伏等待，中期保持樂(lè)觀，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)需等到3-4月盈利增長(zhǎng)確認(rèn)和監(jiān)管政策落地。上半年偏價(jià)值，金融性價(jià)比最高。

宋清輝表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，A股波動(dòng)可能會(huì)加大。整體而言，對(duì)于A股市場(chǎng)并不會(huì)構(gòu)成大的沖擊。

A股市場(chǎng)歷史上的運(yùn)行更多是自身因素決定的，而不是外圍市場(chǎng)。楊德龍認(rèn)為，在市場(chǎng)震蕩中，績(jī)優(yōu)白馬股抗跌性強(qiáng)，勢(shì)必會(huì)受到更多資金關(guān)注，抱團(tuán)取暖可能導(dǎo)致“一九分化”現(xiàn)象持續(xù)出現(xiàn)。

國(guó)泰基金認(rèn)為，美股的大跌影響，全球市場(chǎng)均出現(xiàn)巨大跌幅，很大程度上影響了A股短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好。展望未來(lái)，中國(guó)基本面依然穩(wěn)健。企業(yè)資本開(kāi)支整體穩(wěn)中有升、地產(chǎn)庫(kù)存低銷(xiāo)量不差存在補(bǔ)庫(kù)存需求、外需展望穩(wěn)定。A股和港股在受短線恐慌情緒影響下挫之后，估值更具吸引力。其中A股藍(lán)籌股在近年上漲后估值全球?qū)Ρ纫廊徊毁F，中小市值相關(guān)指數(shù)在近期調(diào)整中已經(jīng)達(dá)到近三年低位，盡管短線仍有繼續(xù)調(diào)整的可能，但從調(diào)整時(shí)間和幅度上看在接近充分�？偟膩�(lái)看，A股長(zhǎng)期震蕩向上的趨勢(shì)不會(huì)改變，投資者不宜過(guò)度悲觀。

東吳證券分析師王楊認(rèn)為，雖然美股的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯露，但是短期A股大概率受益于“春節(jié)效應(yīng)”。歷史規(guī)律上看，2010年以來(lái)，春節(jié)前7個(gè)交易日和前5個(gè)交易日，A股均會(huì)收獲正漲幅。

■ 投資者說(shuō)

股民三天總資產(chǎn)回撤12個(gè)點(diǎn)

陳先生是一名白領(lǐng)股民，由于近期A股陷入調(diào)整，個(gè)股下跌幅度較大，他的股票總資產(chǎn)三天回撤了12個(gè)點(diǎn)。

陳先生稱(chēng)，平時(shí)由于工作，無(wú)法每天都盯盤(pán)，就選擇了近期上漲較為強(qiáng)勢(shì)的金融、地產(chǎn)藍(lán)籌股票。今年1月份他獲得了接近20%的收益。

不過(guò)進(jìn)入2月份，由于市場(chǎng)行情更趨極端，他所持的藍(lán)籌股票也受到市場(chǎng)環(huán)境的影響大幅下跌。陳先生稱(chēng)，“沒(méi)有及時(shí)減倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最近3天總資產(chǎn)就回撤了12%。”

陳先生認(rèn)為，臨近春節(jié)，市場(chǎng)流動(dòng)性減弱，A股正常調(diào)整尚在預(yù)料之內(nèi)，而美股暴跌，屬于“黑天鵝”事件，短期會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)造成利空。

基民一早忙著贖回海外基金

在看到美股大跌的消息后，朱先生一大早就在相關(guān)軟件上，忙著贖回基金。朱先生稱(chēng)：“我擔(dān)心市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，所以提早贖回，鎖定利潤(rùn)。”

朱先生2017年5月購(gòu)買(mǎi)了某海外基金，期間美股持續(xù)上漲，這只投資海外股市的基金凈值穩(wěn)步增長(zhǎng)，截至今年2月份，朱先生已經(jīng)獲得了超過(guò)11%的浮盈。

雖然一大早忙著贖回，但贖回時(shí)的基金凈值并不會(huì)按照當(dāng)日的收盤(pán)凈值計(jì)算，朱先生稱(chēng)，最晚2月13日可以完成資金轉(zhuǎn)出。

對(duì)于未來(lái)的美股投資，朱先生稱(chēng)：“短期我會(huì)回避風(fēng)險(xiǎn)，在趨勢(shì)不明朗的時(shí)候暫不介入，而且理財(cái)師給我的建議是減倉(cāng)，待市場(chǎng)震蕩結(jié)束后再加倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)。”