近兩個(gè)世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)從未像今天這樣，如此接近民族復(fù)興的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在黨的十九大報(bào)告中，提出了兩個(gè)百年夢(mèng)想和兩階段戰(zhàn)略部署。從2018到2050的新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)，將有可能勾勒出怎樣的愿景？

北京師范大學(xué)金融研究中心教授鐘偉

近兩個(gè)世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)從未像今天這樣，如此接近民族復(fù)興的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在黨的十九大報(bào)告中，提出了兩個(gè)百年夢(mèng)想和兩階段戰(zhàn)略部署。從2018到2050的新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)，將有可能勾勒出怎樣的愿景？

2050年：偉大復(fù)興的文明強(qiáng)國(guó)

盡管中國(guó)已從“三期疊加”中逐漸擺脫出來(lái)，從通過(guò)新常態(tài)怎么看中國(guó)經(jīng)濟(jì)，走向通過(guò)供給側(cè)怎么改革中國(guó)經(jīng)濟(jì)，再由新時(shí)代規(guī)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速走向高質(zhì)量增長(zhǎng)仍不可避免。通常估計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐步下行，大約每10年下行1個(gè)百分點(diǎn)，到2050前后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大致在略高于4%的區(qū)間。GDP大約在60萬(wàn)億美元。即2050年的中國(guó)GDP可能比2035年翻番。這意味著中國(guó)GDP的全球占比將超過(guò)1/3，而二次大戰(zhàn)之后到60年代的美國(guó)，其GDP占比大約是全球的40%。而彼時(shí)中國(guó)人均GDP很可能仍然只有美國(guó)的一半。

衡量中國(guó)社會(huì)將是多維度的，富強(qiáng)是指國(guó)家能力，民主是指政府治理，和諧是指社會(huì)氛圍，文明是指國(guó)民素質(zhì)，美麗是指自然和人文環(huán)境�？梢哉f(shuō)，隨著中國(guó)夢(mèng)的夢(mèng)想成真，2050年中國(guó)將實(shí)現(xiàn)民族的偉大復(fù)興，回歸到中國(guó)在世界體系中應(yīng)有的歷史地位。彼時(shí)中國(guó)和美國(guó)的差異在于，美國(guó)是一種百年強(qiáng)權(quán)，而中國(guó)更是一種千年文明。

2035年：回歸舞臺(tái)中心的國(guó)度

從2020到2050的30年被分為兩個(gè)階段，其中2035是時(shí)間節(jié)點(diǎn)之一。那么2035年具有怎樣的意義？首先是十九大的2035目標(biāo)，幾乎將鄧小平同志在改革開(kāi)放初期提出的，到下個(gè)世紀(jì)中葉將中國(guó)建成中等發(fā)達(dá)國(guó)家的目標(biāo)整整提前了15年。同時(shí)，2035年中國(guó)的GDP大約在30萬(wàn)億美元，和美國(guó)持平或略大于美國(guó)。中國(guó)GDP的全球占比約為25%。中國(guó)人均GDP的世界排位將在50名以內(nèi)，大致相當(dāng)于目前中東歐國(guó)家的排位。

從2035到2050，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能力大致回到了從秦漢到1840年的在世界經(jīng)濟(jì)體系里的固有水平，即中國(guó)GDP的全球占比處于25%-40%的常態(tài)區(qū)間。而不再是中國(guó)近代史國(guó)家的支離破碎和民眾的顛沛流離。中國(guó)有能力引領(lǐng)東亞成為和北美及歐洲比肩的重要區(qū)域。自二戰(zhàn)以來(lái)，只有前蘇聯(lián)和日本曾經(jīng)接近過(guò)美國(guó)GDP的70%，此后兩國(guó)與美國(guó)的差距反而逐漸拉大。2035年可能是二戰(zhàn)之后，中國(guó)從經(jīng)濟(jì)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)能力方面，全方位地向美國(guó)迫近并持平的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。很自然地，中國(guó)也會(huì)重新回歸到世界舞臺(tái)的中央。

2020年：人類(lèi)工業(yè)化和城市化的歷史烙印

從現(xiàn)在到2020年，中國(guó)既處于決勝全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵期，也處于習(xí)近平主席在越南APEC會(huì)議上所指出的世界經(jīng)濟(jì)上升期。社會(huì)主要矛盾也處于人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要，和不平衡、不充分的發(fā)展之間的矛盾。這是自以三線建設(shè)為特點(diǎn)的平衡發(fā)展戰(zhàn)略，到以讓一部分人先富裕起來(lái)為特點(diǎn)的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略的再調(diào)整。我們預(yù)期未來(lái)三年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將穩(wěn)定在6%－7%的增長(zhǎng)平臺(tái)，2020年中國(guó)GDP大約在15萬(wàn)億美元，人均略高于1萬(wàn)美元，大致達(dá)到了世界人均GDP的平均水平。中國(guó)的人口和GDP的全球占比都在約18%。這不僅是中國(guó)小康社會(huì)全面建成的時(shí)點(diǎn)，也意味著，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展，使得人類(lèi)五百年來(lái)，享受到工業(yè)文明和城市文明的人口實(shí)現(xiàn)了翻番。中國(guó)接近OECD國(guó)家的入門(mén)門(mén)檻。

從2020到2035中國(guó)將逐漸從國(guó)際秩序的重要參與者和遵守者，向影響者和制定者的角色轉(zhuǎn)換。從2020到2050，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大致每10年下降1個(gè)百分點(diǎn)，而中國(guó)GDP的全球占比則每年上升約0.5個(gè)百分點(diǎn)，2020人均GDP達(dá)到全球平均，2035GDP總量達(dá)到與美國(guó)持平，2050在世界經(jīng)濟(jì)體系中的位置達(dá)到中國(guó)千年文明史的常態(tài)水準(zhǔn)。

2018年：強(qiáng)烈期待中的平靜轉(zhuǎn)型

許多人對(duì)2018年持有熱切期待，但很可能這是個(gè)平靜中轉(zhuǎn)型的年份。大致看來(lái)，2018年GDP增速微幅放緩，物價(jià)有所抬升，金融地產(chǎn)都是小年，從投資的角度看，將是平穩(wěn)的一年。就經(jīng)濟(jì)增速而言，盡管過(guò)去10個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速大致穩(wěn)定，但2018年投資尤其是民間投資略弱，金融和地產(chǎn)增加值回落，出口不確定性增加等一系列因素，使得2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩。物價(jià)的大致走勢(shì)則是CPI向上和PPI向下，其中CPI將較2017年上升約0.3-0.5個(gè)百分點(diǎn)，落在2.3%－2.5%的區(qū)間；PPI則將有所下降至略高于4%，下行節(jié)奏主要取決于大宗商品走勢(shì)。如此物價(jià)運(yùn)行將導(dǎo)致央行難以采取降息降準(zhǔn)的操作，資金量緊價(jià)高。而PPI的回落也暗示第二產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)增速將明顯不及2017年。

不僅如此，由于金融和地產(chǎn)增加值收斂，這將使得機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置更為局促。2017年，以漂亮50、消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新為三大主題的權(quán)益投資收益豐厚，信用債和現(xiàn)金管理也有所得。2018年趨勢(shì)性和配置性的機(jī)會(huì)不那么精彩紛呈，機(jī)構(gòu)投資者只能尋找交易性機(jī)會(huì)，也許央企混改、不良資產(chǎn)和非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)會(huì)存在較多機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)不良資產(chǎn)包的篩選和處置，以及非標(biāo)之中的股權(quán)質(zhì)押融資計(jì)劃、信托夾層和劣后產(chǎn)品、債權(quán)計(jì)劃等，或許存在一些沙里淘金的機(jī)會(huì)。面對(duì)2018，以平靜心態(tài)面對(duì)平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)為好。

中國(guó)奇跡：難以復(fù)制和逾越

當(dāng)我們勾勒新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的愿景時(shí)，深刻地感覺(jué)到中國(guó)的巨大社會(huì)變遷。從當(dāng)下和未來(lái)中國(guó)夢(mèng)的愿景而言，將中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型稱(chēng)為“中國(guó)奇跡”并不為過(guò)。

中國(guó)奇跡般地通過(guò)自身艱苦卓絕的長(zhǎng)期努力，同時(shí)完成了人力資源積累、工業(yè)化、城市化和基礎(chǔ)設(shè)施上現(xiàn)代化的巨大挑戰(zhàn)，十分幸運(yùn)地，中國(guó)在改革開(kāi)放之后還遭遇了有利外部環(huán)境的戰(zhàn)略機(jī)遇期。天地師君親的傳統(tǒng)帶來(lái)了政府和家庭對(duì)教育的巨大投入，在今日之中國(guó)，貧困、有天賦且勤勉的孩子，仍有打破藩籬不斷上升到精英階層的機(jī)會(huì)。中國(guó)政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)不斷的熱情，造就了許多令人嘆為觀止的偉大工程。中國(guó)也很好地平衡了工業(yè)化和城市化進(jìn)程。為什么中國(guó)奇跡發(fā)生在中國(guó)并不偶然？這可能源自1820年以來(lái)，中國(guó)人所經(jīng)歷的從自我封閉到備受欺辱、從陷入沉淪到自我否定，從救國(guó)救亡的巨大生存危機(jī)感，到不斷主動(dòng)或被迫自強(qiáng)自立的艱難歷程。這也是中華民族從卑微憤怒到大度包容地看待世界的自我救贖之路。我們幾乎看不到一種文明能夠從自我懷疑和否定的危機(jī)感中，以自救完成新生。對(duì)其他國(guó)家而言，中國(guó)奇跡很可能在很大程度上無(wú)法復(fù)制。

時(shí)間對(duì)每個(gè)國(guó)家和民眾都是公平的，不會(huì)多不會(huì)少，但并非我們總是對(duì)得起逝者如斯的時(shí)間。天命維新，中國(guó)新時(shí)代的滄海桑田對(duì)得起親歷其中的中國(guó)國(guó)民，但我們?yōu)榧覈?guó)的付出是否對(duì)得起新時(shí)代？這是值得每個(gè)人深思的。