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全球最大退休基金日本政府年金投資基金管理著1.4萬(wàn)億美元的退休金資產(chǎn)，在投資方面也不容小覷。2014年10月，該基金宣布對(duì)投資組合進(jìn)行大幅度調(diào)整，將國(guó)內(nèi)債券的持有占比從60%下調(diào)至35%，將國(guó)際債券的持有占比從11%增加至15%，還分別將國(guó)內(nèi)股票和國(guó)際股票的持有占比從12%增至25%，同時(shí)撤回了對(duì)短期債務(wù)的投資。

2014年11月，該基金宣布任命首位首席投資官HiromichiMizuno。以下為《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)該任命消息發(fā)表的評(píng)論：

“Mizuno將是日本政府年金投資基金的大收獲。由于薪酬和預(yù)算少，該基金一直難以吸引到外部精英人士加盟。盡管資金規(guī)模龐大，但是日本政府年金投資基金共計(jì)約80名員工全部擠在東京市中心一棟20世紀(jì)70年代辦公樓的某一層里上班。大多數(shù)的投資都由外部資產(chǎn)管理公司管理。

Mizuno在美國(guó)受教育，能講一口流利的英語(yǔ)，這就解決了那些因語(yǔ)言不通與日本政府年金投資基金在溝通方面存在障礙的外國(guó)投資公司的問(wèn)題。最初，Mizuno在住友信托銀行任職，之后于2003年加盟科勒資本公司。科勒資本占據(jù)著金融界的一席之地，從那些想要早些取出現(xiàn)金的投資者那里購(gòu)買(mǎi)私募股權(quán)基金的股權(quán)。

這是一個(gè)充滿機(jī)遇的策略，允許那些資金充足、有著長(zhǎng)期投資計(jì)劃的投資者們從那些資金短缺、關(guān)注短期表現(xiàn)的投資者那里獲取好的交易。這樣的策略能夠發(fā)揮像日本政府年金投資基金這樣的基金的優(yōu)勢(shì)，它和大多數(shù)退休基金一樣都有著長(zhǎng)期投資打算。”

彭博社曾發(fā)表了一篇采訪Mizuno的稿件，Mizuno分享了一些針對(duì)人工智能的備受爭(zhēng)議的觀點(diǎn)及其對(duì)資本管理的影響。尤其是，他相信隨著短期貿(mào)易決定完全轉(zhuǎn)移給機(jī)器判斷，將有越來(lái)越多的人失業(yè)。Mizuno還談到了他對(duì)“結(jié)合環(huán)境、社會(huì)、管理因素做出投資決策”觀點(diǎn)的用戶。在他看來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)都將采納ESG投資法。最后，他最備受爭(zhēng)議的觀點(diǎn)是，谷歌和亞馬遜可能進(jìn)入資產(chǎn)管理行業(yè)。以下是采訪文稿：

問(wèn)：您預(yù)測(cè)在未來(lái)5到10年里將發(fā)生的投資界最大改變時(shí)什么？

Mizuno：接受技術(shù)，包括將人工智能和環(huán)境、社會(huì)管理因素整合到所有資產(chǎn)種類中。筆者認(rèn)為人工智能將能夠取代或者強(qiáng)化資產(chǎn)經(jīng)理的工作，尤其在短期交易中。

問(wèn)：其影響是什么？

答：資產(chǎn)經(jīng)理們必須調(diào)整他們的傳統(tǒng)商業(yè)模式。由于人工智能將接管所有短期交易，投資者們將把精力放在長(zhǎng)期投資計(jì)劃中。換言之，投資者們將把精力放在其投資組合的長(zhǎng)期可持續(xù)性上，同時(shí)更加關(guān)注諸如環(huán)境、社會(huì)和管理這樣的投資主題。

問(wèn)：你是否預(yù)期大量裁員將是結(jié)果？

答：如果因?yàn)槿斯ぶ悄苋〈�人從而發(fā)生大規(guī)模裁員，我不會(huì)感到奇怪。但是我也相信人類智慧。我認(rèn)為，需要長(zhǎng)期考慮的工作和非數(shù)值、非量化信息將繼續(xù)要求人工解釋。我相信人工智能將解放部分人力資源的工作。

問(wèn)：環(huán)境、社會(huì)和管理投資的前景是什么樣的？

答：從長(zhǎng)期來(lái)看，“環(huán)境、社會(huì)和管理主題投資”將不容忽視，因?yàn)檎麄�(gè)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始用它來(lái)進(jìn)行投資中的定價(jià)。

問(wèn)：這個(gè)產(chǎn)業(yè)預(yù)期不到的最大沖擊是什么？

答：如果谷歌和亞馬遜成為資產(chǎn)管理人，我一點(diǎn)也不驚訝，但是我認(rèn)為許多這個(gè)行業(yè)里的人會(huì)因此震驚。這兩大科技巨擘進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)是因?yàn)樗鼈儞碛凶钋把氐娜斯ぶ悄芗夹g(shù)以及它們現(xiàn)在能夠獲取市場(chǎng)上產(chǎn)生的所有大數(shù)據(jù)，鑒于這點(diǎn)我認(rèn)為這是理所當(dāng)然的。

問(wèn)：哪種投資最終將成為主流，主動(dòng)還是被動(dòng)型投資？

答：在我看來(lái)，主動(dòng)型投資充滿希望，但是它們需要調(diào)整商業(yè)模式，包括了成本結(jié)構(gòu)。只有主動(dòng)型投資能夠繼續(xù)成為主流，被動(dòng)型投資才能保持高效。主動(dòng)型投資管理公司未能證明他們值得投資者信賴，因?yàn)檎{(diào)查顯示他們無(wú)法增加額外收益率。

問(wèn)：企業(yè)們應(yīng)該如何處理來(lái)自指標(biāo)和其他趨勢(shì)的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)？

答：資產(chǎn)管理公司應(yīng)該調(diào)整它們的費(fèi)用結(jié)構(gòu)來(lái)保持與客戶的一致，而不是單單減少費(fèi)用水平。

問(wèn)：什么可能造成下一場(chǎng)全球性金融危機(jī)？

答：用錯(cuò)了逆向量化寬松。我認(rèn)為人們對(duì)于“央行將能夠順利逆轉(zhuǎn)量化寬松政策”有點(diǎn)太樂(lè)觀了，因?yàn)闆](méi)人曾這么做過(guò)，這將是一場(chǎng)歷史大實(shí)驗(yàn)。

問(wèn)：這個(gè)行業(yè)忽視的一個(gè)最好機(jī)遇是什么？

答：人工智能和人類智慧相結(jié)合。迄今為止我從來(lái)沒(méi)有聽(tīng)到資產(chǎn)管理公司表示它們正在用人工智能取代分析師做一些事情。我們都試圖引領(lǐng)潮流。當(dāng)資產(chǎn)管理行業(yè)開(kāi)始采用人工智能時(shí)，我們就需要了解接下來(lái)將發(fā)生什么。