“超級獨角獸”寧德時代4日“閃電”過會，從預(yù)披露更新到上會僅用24天，再次刷新了A股IPO之路的紀(jì)錄。
預(yù)計寧德時代將在5月左右登陸A股。
業(yè)內(nèi)分析人士認為，按照寧德時代目前的IPO速度，
A股IPO過會排隊時間近期屢屢刷新：富士康從預(yù)披露到上會僅用36天，藥明康德從預(yù)披露更新到上會也只用了50天。去年排隊時間最短的藥石科技是194天，再往前推，平均審核周期則高達3年。
“超級獨角獸”的誕生
根據(jù)此前長城戰(zhàn)略研究院、科技部火炬中心和中關(guān)村管委會發(fā)布的2017年的“獨角獸”企業(yè)名單顯示，寧德時代估值200億美元(約1250億元人民幣)，直追比亞迪的市值。這究竟是一家什么樣的公司，竟然如此值錢?
招股說明書顯示，寧德時代是一家動力電池系統(tǒng)提供商，主要產(chǎn)品包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料。
2017年10月新能源汽車動力電池裝機總電量前十排行榜中，寧德時代以21577臺的電池裝機總數(shù)量位居第一，而第二名比亞迪的裝機總數(shù)量為9581臺。
據(jù)GGII日前發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)》統(tǒng)計，
自2015年起，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)三年在全球動力電池企業(yè)中排名前三位，2017年銷量排名全球第一。
專家預(yù)測，相應(yīng)的動力電池需求量將達到千億級別規(guī)模。
根據(jù)規(guī)劃，到2020年我國新能源汽車要實現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷200萬輛以上，累計保有量超過500萬輛以上。
寧德時代近年業(yè)績頗為亮眼。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復(fù)合增長率高達87.26%;凈利潤分別9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復(fù)合增長率高達112.39%。
寧德時代則采取開放供應(yīng)模式，同時兼顧磷酸鐵鋰和三元鋰電池兩條腿走路
同為動力電池產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，寧德時代與比亞迪采取了不同的發(fā)展模式，比亞迪動力電池技術(shù)過去一直采用自產(chǎn)自用的封閉生產(chǎn)運營模式，而，迅速打開市場。
寧德時代面向汽車行業(yè)提供的動力電池方案，能量成本也在連年降低。招股書披露數(shù)據(jù)顯示，寧德時代的動力電池系統(tǒng)單位成本持續(xù)下降，由2015年的1.33元/Wh降至2017年的0.91元/Wh，累計降幅為31.78%。
電動汽車行業(yè)最為核心的成本構(gòu)成——動力電池呈現(xiàn)出一個可觀的下降趨勢。
這意味著，而寧德時代作為這一趨勢的推動者，也在新能源汽車的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中成為受益者。
動力電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈將受提振
寧德時代的順利過會，對動力電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈將起到有效提振作用。
下游品牌企業(yè)中，公司與宇通、上汽、北汽、吉利、福汽、中車、東風(fēng)和長安等國內(nèi)整車龍頭企業(yè)長期合作;國際客戶方面，公司已經(jīng)進入寶馬、大眾等國際一流整車企業(yè)供應(yīng)體系，也是國內(nèi)少數(shù)為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應(yīng)商。此外，公司與蔚來汽車等新興整車企業(yè)有合作關(guān)系。
根據(jù)招股說明書披露信息，以及通過公開消息進行的梳理，寧德時代主要供應(yīng)商包括正極材料、負極材料、電解液、鋰電設(shè)備、結(jié)構(gòu)件、原材料、隔膜等多個領(lǐng)域的十多家公司。
此外，還有以下參股公司或關(guān)聯(lián)公司值得關(guān)注。
信息來源：中信證券
國金證券認為，2017年格林美、振華新材等三元材料廠商一舉進入寧德時代前五大供應(yīng)商，可以看出寧德時代的重心從磷酸鐵鋰往三元電池方面的過渡。從下游需求來看，今年高續(xù)航、高能量密度將是車型結(jié)構(gòu)變化的核心，印證了看好高鎳三元產(chǎn)業(yè)鏈的觀點。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷行業(yè)洗牌加速、供應(yīng)鏈概念強化的階段，寧德時代作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中當(dāng)之無愧的“獨角獸”企業(yè)，未來還將受益于海外車企新能源車戰(zhàn)略的放量，其產(chǎn)業(yè)鏈理應(yīng)享受估值溢價。
