“獵頭都知道，東方富海的人是最難挖的。”

作為東方富海合伙人、醫(yī)療基金負(fù)責(zé)人，陳華偉認(rèn)為，人是VC機(jī)構(gòu)最大的財(cái)富，成立十一年來(lái)，東方富海團(tuán)隊(duì)一直保持穩(wěn)定，創(chuàng)始成員合作時(shí)間超過(guò)十五年，核心業(yè)務(wù)骨干基本任職五年以上，團(tuán)隊(duì)配合十分默契。正是這樣穩(wěn)定的人員配置，奠定了東方富海穩(wěn)健的投資基調(diào)。

東方富海合伙人陳華偉

幫忙、幫忙再幫忙，風(fēng)險(xiǎn)“雙內(nèi)控”

生物醫(yī)學(xué)背景，二十多年醫(yī)療從業(yè)經(jīng)歷，作為東方富海醫(yī)療基金的領(lǐng)頭人，以陳華偉為代表的醫(yī)療基金團(tuán)隊(duì)，大部分都有醫(yī)療從業(yè)背景，所以找項(xiàng)目對(duì)醫(yī)療基金團(tuán)隊(duì)而言不是難事，F(xiàn)A介紹、同行介紹、路演、企業(yè)自薦、主動(dòng)挖掘等，找項(xiàng)目渠道多種多樣。但是在滿天飛的BP中，陳華偉有著一套慧眼識(shí)珠的秘訣。

東方富海醫(yī)療基金挑選項(xiàng)目主要圍繞四點(diǎn)：好的行業(yè)、好的產(chǎn)品、好的團(tuán)隊(duì)和好的估值。前三點(diǎn)都是投資機(jī)構(gòu)普遍適用的，較好理解。關(guān)于估值，陳華偉坦言，“因?yàn)楣乐�，我們可能�?huì)錯(cuò)過(guò)一些好項(xiàng)目，因?yàn)橛械捻?xiàng)目實(shí)在太貴。”

不可否認(rèn)，有的項(xiàng)目的確存在估值虛高的情況。陳華偉認(rèn)為，未來(lái)將出現(xiàn)更多的一、二級(jí)市場(chǎng)倒掛的情況，一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目投的估值過(guò)高，IPO加速以后的估值反倒降低。再加上近年來(lái)醫(yī)療領(lǐng)域一直是IPO的重災(zāi)區(qū)，陳華偉預(yù)計(jì)，今年市場(chǎng)上IPO的醫(yī)療項(xiàng)目不會(huì)超過(guò)70%，所以對(duì)于項(xiàng)目估值，東方富海會(huì)予以謹(jǐn)慎考慮。

東方富海實(shí)施業(yè)務(wù)部門風(fēng)險(xiǎn)控制及風(fēng)控委監(jiān)控的“雙內(nèi)控”體系：第一控為業(yè)務(wù)部門和各投資平臺(tái)共同樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn);第二控為風(fēng)控委，側(cè)重事前規(guī)范、日常培訓(xùn)、項(xiàng)目支持、事后監(jiān)控，全流程跟進(jìn)和參與項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查、投資決策、投資實(shí)施及投后管理，檢查是否有工作不到位、是否合規(guī)等問題，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

“幫忙幫忙再幫忙”是東方富海的管理理念。從“投資”開始幫助企業(yè)成長(zhǎng)，從“開會(huì)”開始幫助企業(yè)規(guī)范，從“納稅”開始幫助企業(yè)守法，從“股改”開始幫助企業(yè)走向資本市場(chǎng)。

團(tuán)隊(duì)層面，東方富海原則上不參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)，最主要是嫁接行業(yè)資源。具體的工作很細(xì)致，陳華偉說(shuō)，“早期項(xiàng)目就如保姆一樣的服務(wù)，幫忙去找注冊(cè)場(chǎng)地、辦公場(chǎng)地，幫忙挖人、幫忙對(duì)接涉及政府的優(yōu)惠條件等。”

鎖定細(xì)分領(lǐng)域，布局產(chǎn)業(yè)鏈

今年是人工智能火熱的一年，“智能+醫(yī)療”模式已被不少創(chuàng)業(yè)者瞄準(zhǔn)。如火如荼的“智能+”創(chuàng)業(yè)潮下，東方富海保持冷靜觀望態(tài)度，“AI肯定是未來(lái)醫(yī)療發(fā)展的趨勢(shì)，但是早期項(xiàng)目中到底哪些能夠跑出來(lái)，技術(shù)的可行性都還需要再觀察，所以我們現(xiàn)在還沒出手。”

投資具有周期性，投資曲線在一個(gè)新風(fēng)口來(lái)臨時(shí)迅速增長(zhǎng)，不久后回落，回落后再增長(zhǎng)時(shí)，泡沫漸漸顯露，這時(shí)候就是東方富海資金投入的最佳時(shí)機(jī)。再者，醫(yī)療投資有一個(gè)拖尾效應(yīng)，不是一個(gè)新技術(shù)的研發(fā)就能夠立馬得到使用，醫(yī)療是一個(gè)保守的市場(chǎng)，任何的醫(yī)療技術(shù)再先進(jìn)都要在患者身上確保安全可靠了以后，才能得到推廣。風(fēng)口來(lái)到以后，東方富海會(huì)選擇持續(xù)追蹤，而不盲目跟隨，由此我們看到了這家老牌VC的淡定。

雖然目前醫(yī)療基金投的項(xiàng)目不多，但是陳華偉希望項(xiàng)目之間能夠形成互動(dòng)。這也就是東方富海醫(yī)療基金的投資邏輯——產(chǎn)業(yè)鏈思維。前端到注冊(cè)，后端到銷售，東方富海正在慢慢地開始布局，從而覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

用產(chǎn)業(yè)鏈思維去投資，為的是項(xiàng)目方之間形成一個(gè)互補(bǔ)效應(yīng)，最終所投項(xiàng)目都能串起來(lái)，達(dá)成協(xié)調(diào)合作的效果。到目前，東方富海醫(yī)療基金還沒有完全覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈，但這已是未來(lái)一個(gè)明確的方向。

除此之外，未來(lái)醫(yī)療基金的布局還專注在細(xì)分領(lǐng)域。陳華偉向投資家網(wǎng)記者介紹說(shuō)，精準(zhǔn)醫(yī)療仍然是未來(lái)重點(diǎn)投的一個(gè)方向，口腔、外科、骨科、心血管等細(xì)分領(lǐng)域也正在布局。醫(yī)療基金圍繞“技術(shù)升級(jí)”、“進(jìn)口替代”、“產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)”三個(gè)主題，對(duì)健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)中具有中等市場(chǎng)容量、高速成長(zhǎng)、較高行業(yè)壁壘的細(xì)分行業(yè)進(jìn)行挖掘。

醫(yī)療是自成體系的一塊領(lǐng)域，未來(lái)東方富海計(jì)劃從投資階段上，專門成立醫(yī)療天使基金、醫(yī)療并購(gòu)基金等;細(xì)分產(chǎn)業(yè)上，專門設(shè)立細(xì)分專業(yè)子基金等�？傊�，做醫(yī)療投資，陳華偉將一直帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)照著產(chǎn)業(yè)鏈的思維走下去。