近日上午，元明資本管理合伙人李克純先生應(yīng)邀前往中國人壽旗下的國壽股權(quán)投資大健康基金講演，并與國壽投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行互動(dòng)。

李克純先生以《生物醫(yī)藥的前沿技術(shù)和投資機(jī)會(huì)》為題，結(jié)合自己多年在中美之間的研發(fā)、管理、創(chuàng)業(yè)及投資經(jīng)驗(yàn)，用大量的數(shù)據(jù)和案例介紹了中國、美國和全球范圍內(nèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、 前沿技術(shù)和發(fā)展趨勢。 李總講到醫(yī)藥行業(yè)是以研發(fā)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)， 全球的技術(shù)發(fā)展很快，美國仍然是全球醫(yī)藥最大的市場和引領(lǐng)醫(yī)藥創(chuàng)新。研發(fā)經(jīng)費(fèi)基數(shù)巨大，但增長幅度很小。 中國已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)藥市場， 中國過去10年中研發(fā)投入增長很快，每年的增長比率達(dá)到30%。 但是相比美國醫(yī)藥研發(fā)的投資強(qiáng)度還是有很大差距，比如強(qiáng)生公司每年的研發(fā)費(fèi)高達(dá)100億美金， 而中國的領(lǐng)軍醫(yī)藥企業(yè)恒瑞醫(yī)藥，盡管目前市值已達(dá)2400多億元人民幣， 研發(fā)投入是中國醫(yī)藥企業(yè)中最高的，但還不到20億元人民幣。 近年來，政府的大力支持， 醫(yī)藥的研發(fā)、審批越來越和國際接軌，醫(yī)藥基金的大量涌現(xiàn)，海龜回國創(chuàng)業(yè)， 中國的創(chuàng)新生物技術(shù)公司百濟(jì)神州、再鼎等成功登陸納斯達(dá)克， 中國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正站在系統(tǒng)性爆發(fā)的起點(diǎn)。

李總又從自己在美國參與日本衛(wèi)才的全球最復(fù)雜的63步合成的抗腫瘤新藥研發(fā)上市說起， 講到了化學(xué)小分子藥、抗體藥、癌癥疫苗、 細(xì)胞治療、基因編輯技術(shù)、基因治療、質(zhì)子刀等平臺(tái)技術(shù)和最新可商業(yè)化開放的產(chǎn)品在腫瘤、心血管疾病的應(yīng)用。隨著基因組、轉(zhuǎn)錄組和蛋白質(zhì)組等組學(xué)技術(shù)和生物大數(shù)據(jù)的發(fā)展升級(jí)，測序技術(shù)的不斷更迭，疾病相關(guān)靶點(diǎn)的研發(fā)將進(jìn)入新一輪的爆發(fā)式增長�；�因編輯技術(shù)日趨成熟，Cas9已經(jīng)成為新一代藥物研發(fā)的有力工具，個(gè)性化醫(yī)療正在從一個(gè)概念轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。Glybera的上市標(biāo)志著基因治療研發(fā)取得里程碑式進(jìn)展，全球基因治療臨床實(shí)驗(yàn)數(shù)量已達(dá)近2500項(xiàng)，適應(yīng)癥多達(dá)150種。隨著諾華CAR-T治療的上市，細(xì)胞免疫治療時(shí)代來臨，全球有將近1000億美元的巨大市場空間，中國成為僅次于美國的開展CAR-T研發(fā)項(xiàng)目最多的國家。PD-L1抗體被FDA授予突破性治療地位，成為全球各大藥企競相追逐的靶標(biāo)，老牌藥企羅氏、默沙東以及中國的恒瑞、信達(dá)、思路迪等企業(yè)都在加速研發(fā)和審批，以期搶得一席之地。腫瘤新抗原的發(fā)現(xiàn)使治療性腫瘤疫苗迎來了前所未有的新契機(jī)，并促進(jìn)了TESLA聯(lián)盟的成立，通過整合資源共同推進(jìn)腫瘤疫苗的研發(fā)。除此之外，基于腫瘤的復(fù)雜性，聯(lián)合用藥成為研發(fā)趨勢�？笴TLA-4藥物、VEGF藥物乃至放療、化療都成為了熱門的聯(lián)用手段�，F(xiàn)有腫瘤免疫學(xué)臨床試驗(yàn)有將近半數(shù)都采用了聯(lián)合用藥模式。李總提到， 除了腫瘤藥、心血管、代謝疾病等熱點(diǎn)外， 罕見病藥、 腸道菌群、 白血病等還有很多機(jī)會(huì)。針對(duì)罕見病的孤兒藥通常是以First-in-Class 的地位上市，同時(shí)享受特殊的政策與激勵(lì)，研發(fā)周期短而成功率卻相對(duì)很高。中國的孤兒藥研發(fā)可以充分抓住美國FDA目前在新藥尤其是罕見病新藥的審批上所面臨的監(jiān)管趨于放松的機(jī)會(huì)，兩邊申報(bào) 。孤兒藥研發(fā)是中國創(chuàng)新藥走向國際的一個(gè)捷徑。

李總還和大家分享了百濟(jì)神州、亞盛醫(yī)藥、藥渡、長風(fēng)等投資案例，并讓元明團(tuán)隊(duì)康愷、陳姝佳等和國壽團(tuán)隊(duì)一起討論了最近和淡馬錫、紅杉資本共同領(lǐng)投9000萬美金的藥明巨諾的投資邏輯，討論了中國創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)和傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。