傳統(tǒng)車企開始大江南北的試駕體驗(yàn)，新造車新軍馬不停蹄地在融資道路上奔馳。
繼小鵬汽車在3月1日宣布任命摩根大通亞太區(qū)投行主席顧宏地博士出任小鵬汽車副董事長兼總裁之后，今日(3月19日)，BYTON拜騰宣布原高盛中國投資銀行部董事總經(jīng)理成長青先生已正式加入BYTON拜騰任聯(lián)席總裁，負(fù)責(zé)資本市場(chǎng)和投資者關(guān)系管理。
BYTON拜騰表示，成長青先生的強(qiáng)勢(shì)加盟將強(qiáng)化BYTON拜騰的融資能力、投資者關(guān)系以及資金管理能力。
而兩家新造車公司對(duì)于這兩位投行大佬的職位任命上，也頗為相似，小鵬汽車給了顧宏地公司副董事長和公司總裁之職，因?yàn)樾※i汽車此前的聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩已經(jīng)出任了公司總裁，所以在顧宏地到來之后，小鵬汽車開始實(shí)行雙總裁制;無獨(dú)有偶，原高盛中國投資銀行部董事總經(jīng)理成長青先生在加入BYTON拜騰任的職務(wù)是聯(lián)席總裁，聯(lián)席總裁，與他一起出任總裁的是一手挑起B(yǎng)YTON拜騰大梁的戴雷博士。
為了實(shí)現(xiàn)盡快融資，如此分享公司管理權(quán)，兩家創(chuàng)業(yè)公司對(duì)投行人士的重視可以一斑。
*摩根大通亞太投行主席顧宏地
兩家新造車公司同時(shí)從投資銀行界聘任高管出任聯(lián)席總裁，既有巧合的成分，也說明進(jìn)入造車行業(yè)對(duì)資金的需求之大，而融資順利與否將直接決定公司最終的成敗。
不過，進(jìn)入2018年，在BAT被分別拉入不同戰(zhàn)隊(duì)之后，新造車公司的融資競(jìng)爭(zhēng)正進(jìn)入新的階段。
相比挖投行的墻角，向二級(jí)市場(chǎng)融資，則顯然棋更高一著，也更加吸引外界的目光。
3月15日，蔚來用戶發(fā)展副總裁朱江在武漢回應(yīng)外界盛傳蔚來將赴美國上市時(shí)說：“赴美上市純屬外界傳言，公司不對(duì)此事做任何評(píng)價(jià)，蔚來汽車目前的所有精力都放在智能電動(dòng)7座SUV(ES8)交付上。”
不過，朱江的回答更是讓外界憑添想像。世間的事有就是有，沒有就是沒有，“公司不對(duì)此事做任何評(píng)價(jià)”這樣的回應(yīng)頗有IPOd之前靜默期“你猜”的頑皮。
而相比外界傳言，蔚來汽車與江淮汽車的合作可能告吹的傳聞，蔚來汽車的回應(yīng)則快速堅(jiān)決的多。
3月17日，蔚來在回應(yīng)AutoR智駕與江淮汽車的傳聞時(shí)明確表示：“此信息不實(shí)。蔚來和江淮在智能電動(dòng)汽車制造領(lǐng)域長期戰(zhàn)略合作，目前雙方正全力以赴準(zhǔn)備蔚來ES8的量產(chǎn)及交付。而蔚來與廣汽雙方共同出資創(chuàng)立的‘廣汽蔚來新能源汽車有限公司’是一家擁有創(chuàng)新模式和創(chuàng)新機(jī)制的獨(dú)立企業(yè)，不會(huì)生產(chǎn)蔚來品牌汽車。”
兩相對(duì)照，蔚來赴美IPO在經(jīng)朱江一番回應(yīng)之后似乎更有坐實(shí)之感。
最早曝出蔚來汽車赴美IPO的是英國媒體路透社，2月28日，路透社刊發(fā)消息稱，中國電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)蔚來汽車(NIO)正在為赴美上市做準(zhǔn)備，并且預(yù)計(jì)此次IPO的融資規(guī)模最高將達(dá)20億美元。為此，蔚來汽車聘請(qǐng)了數(shù)量多達(dá)八家的全球頂級(jí)銀行機(jī)構(gòu)做相關(guān)財(cái)務(wù)準(zhǔn)備工作，這八家銀行包括赫赫有名的摩根士丹利、高盛、花旗、美銀美林、瑞士信貸、德銀、摩根大通和瑞銀集團(tuán)。
如此言之鑿鑿的信息絕非空穴來風(fēng)。
在此消息之后，在融資額上與蔚來不相上下的另一明星車企威馬汽車CEO沈暉在3月12日接受彭博社訪問時(shí)表示，威馬對(duì)在美國上市持開放態(tài)度。
他同時(shí)透露目前有幾家機(jī)構(gòu)在與威馬就美國、香港和中國大陸IPO的議題進(jìn)行接觸，沈暉也提到，國內(nèi)的IPO政策也在發(fā)生變化。這些變化調(diào)整有可能會(huì)使得大陸的IPO變得非常有吸引力，尤其對(duì)一些新技術(shù)公司而言。
在今年兩會(huì)期間，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司回國內(nèi)A股上市成為熱點(diǎn)話題，以阿里巴巴、騰訊為首的巨頭都對(duì)這一話題進(jìn)行了回應(yīng)。
而360在美國退市回歸A股引的財(cái)富效應(yīng)雖然引發(fā)了對(duì)其吃相不夠好看的批評(píng)，但無疑吸引著眾多類似的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跟風(fēng)。
而回歸A股這一話題的背景自然有中國證監(jiān)會(huì)有意修改相關(guān)上市條例，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等新興創(chuàng)業(yè)模式放開管控窗口，讓國內(nèi)股民分享上市公司紅利的想法，而更大的背景也有便于管理之意。
前車之鑒，在創(chuàng)業(yè)板上市的賈躍亭的樂視網(wǎng)之所以出現(xiàn)大量關(guān)聯(lián)交易，其目的即是通過關(guān)聯(lián)公司輸血維持樂視網(wǎng)盈利，防止因虧損引發(fā)退市。
但以目前政策而言，赴美IPO無疑廣告效應(yīng)更為強(qiáng)大。
據(jù)《券商中國》的記者梳理，信奉“任何公司都能上市，但是時(shí)間會(huì)證明一切”的納斯達(dá)克市場(chǎng)通過分層制度，來幫助投資者篩選出不同質(zhì)量的公司，在2009年后正式劃分為納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)、 納斯達(dá)克全球市場(chǎng)、納斯達(dá)克資本市場(chǎng)，這三個(gè)市場(chǎng)的申請(qǐng)上市難度逐步遞減，其中納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的上市難度最大。
納斯達(dá)克的上市標(biāo)準(zhǔn)的最大特點(diǎn)就是靈活變通，不僅設(shè)置了三個(gè)難度的市場(chǎng)層級(jí)，還在每個(gè)層級(jí)中提供了不同上市標(biāo)準(zhǔn)、供企業(yè)自行選擇。
這意味著，企業(yè)只要在盈利、凈資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模、市值規(guī)模、運(yùn)營時(shí)間等指標(biāo)中有部分指標(biāo)較為理想，即有機(jī)會(huì)申請(qǐng)上市，不用將所有指標(biāo)都做得面面俱到。
這個(gè)市場(chǎng)的申請(qǐng)難度位居第二，企業(yè)只要在收入標(biāo)準(zhǔn)、權(quán)益標(biāo)準(zhǔn)、市值標(biāo)準(zhǔn)、總資產(chǎn)/總營收標(biāo)準(zhǔn)等4個(gè)條件中至少滿足一項(xiàng)，即符合了基本要求。
如果企業(yè)的利潤規(guī)模理想，企業(yè)可以選擇收入標(biāo)準(zhǔn)，即：
財(cái)務(wù)條件：
1、稅前利潤超過100萬美元
2、股東權(quán)益超過1500萬美元
流動(dòng)性要求：
1、公眾持股超過110萬股
2、公眾持股市值超過800萬美元
3、最低股價(jià)4美元
4、持股100股以上股東超過400人
5、超過3個(gè)做市商
如果企業(yè)利潤不夠理想，但公司凈資產(chǎn)充沛的話，也可以選擇滿足權(quán)益標(biāo)準(zhǔn)，不過會(huì)增加對(duì)股東權(quán)益規(guī)模、運(yùn)營歷史的要求。
財(cái)務(wù)條件：
1、股東權(quán)益規(guī)模超過3000萬元
流動(dòng)性條件：
1、公眾持股超過110萬股
2、公眾持股市值超過1800萬美元
3、最低股價(jià)4美元
4、持股100股以上股東超過400人
5、超過3個(gè)做市商
6、運(yùn)營時(shí)間超過2年
另外，如果盈利規(guī)模、凈資產(chǎn)都不夠理想，企業(yè)還可以考慮市值標(biāo)準(zhǔn)和資產(chǎn)/營收標(biāo)準(zhǔn)，只要企業(yè)有一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)較為理想，都有機(jī)會(huì)申請(qǐng)上市。
就全球精選市場(chǎng)、全球市場(chǎng)和資本市場(chǎng)三個(gè)層級(jí)來看，任何一個(gè)層級(jí)都給予了企業(yè)虧損上市的可能，其中要求最高的納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)，也提供除了盈利標(biāo)準(zhǔn)外的現(xiàn)金流、收入和資產(chǎn)與權(quán)益等標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)可以根據(jù)自身的財(cái)務(wù)特征選擇上市條件。
從以上指標(biāo)來看，成立于2014年的蔚來汽車比成立于2015年12月的威馬汽車在時(shí)間上更有優(yōu)勢(shì)。
這條路已擺在現(xiàn)實(shí)面前，在產(chǎn)品還未上市之前，站在他們身后的資本團(tuán)隊(duì)已是這個(gè)時(shí)代實(shí)力最強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，當(dāng)BAT已選定陣營之后，能為他們繼續(xù)提供彈藥的投資人已經(jīng)不多。
上市融資已是按步就班的動(dòng)作。
至今依然不斷創(chuàng)下虧損紀(jì)錄的特斯拉可以想像，如果當(dāng)年沒有上市融資，Model 3可能永無上市的可能。
而馬斯克馬不停蹄地推出新車型，Model 3還無法量產(chǎn)的情況下，推出Semi電動(dòng)卡車，卡車遙遙無期之時(shí)，ModelY又在路上，這何嘗不是講給資本市場(chǎng)的故事?
而對(duì)于新造車企業(yè)而言，雖然不少公司將在今年宣稱他們的第一款量產(chǎn)車將上市，但毫無疑問，這款新上市的產(chǎn)品并不是他們最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
即便宣稱售價(jià)在30萬左右的Model 3一再跳票，但是性價(jià)比更高的日產(chǎn)聆風(fēng)已確定今年在國內(nèi)上市，雪佛蘭Bolt也有望引入國內(nèi)，大眾汽車等傳統(tǒng)生產(chǎn)能力更強(qiáng)的企業(yè)已進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)課階段。
而對(duì)于新造車企業(yè)而言，如果第一款產(chǎn)品失敗，面臨的不僅僅是后續(xù)融資遇冷，而是品牌受損。
這時(shí)候二級(jí)市場(chǎng)則顯得更為重要。
